關(guān)注京師，了解京師
上市不僅是企業(yè)建立直接融資平臺(tái)，改善資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要途徑，也關(guān)系著企業(yè)品牌形象提升，治理結(jié)構(gòu)規(guī)范，以及企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展。2025年12月2日，京師深圳律所舉辦“美國(guó)與新加坡上市”專題分享座談會(huì)，京師律所創(chuàng)始合伙人、京師深圳律所聯(lián)合創(chuàng)始人、律所主任邵雷雷，天泰金融董事總經(jīng)理古栢堅(jiān)擔(dān)任講師，以新加坡交易所和美國(guó)納斯達(dá)克為焦點(diǎn)，系統(tǒng)梳理不同上市路徑的適用條件、操作流程與合規(guī)要點(diǎn)，以幫助中國(guó)企業(yè)拓展融資與戰(zhàn)略發(fā)展選項(xiàng)。
《NASDAQ上市概述》
邵雷雷主任指出，納斯達(dá)克是全球第二大證券交易所，多數(shù)中企首選納斯達(dá)克資本市場(chǎng)作為登陸美股的起點(diǎn)，在滿足更高標(biāo)準(zhǔn)后可升級(jí)至全球市場(chǎng)或全球精選市場(chǎng)。為此，他詳細(xì)列出了各市場(chǎng)的量化上市標(biāo)準(zhǔn)（如股東權(quán)益、市值、凈利潤(rùn)等），并解析了VIE與RTO兩種主流架構(gòu)的適用場(chǎng)景。
通過(guò)回顧2017至2025年的數(shù)據(jù)，邵雷雷主任揭示了中概股赴美上市的趨勢(shì)，特別是2024年的爆發(fā)式增長(zhǎng)及2025年行業(yè)多元化、納斯達(dá)克受青睞的特點(diǎn)。此外，他還講解了IPO的完整流程、費(fèi)用構(gòu)成、以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的備案要求與負(fù)面清單，為企業(yè)提供了從標(biāo)準(zhǔn)選擇、架構(gòu)設(shè)計(jì)到合規(guī)備案的全鏈條實(shí)操參考。
《新加坡交易所上市簡(jiǎn)要》
新加坡作為全球公認(rèn)的金融中心，其資本市場(chǎng)憑借穩(wěn)定的政策環(huán)境、優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和高度國(guó)際化，對(duì)全球企業(yè)具有顯著吸引力。古栢堅(jiān)首先介紹了新加坡交易所（簡(jiǎn)稱“新交所”）支持的兩類上市路徑——主板與Catalist（凱利板），借助清晰的對(duì)比表格，他深入解析了兩者在財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、股權(quán)分布、公司治理及禁售等方面的具體差異：主板設(shè)有明確的盈利或市值門檻，適合成熟企業(yè)；而Catalist不設(shè)量化財(cái)務(wù)指標(biāo)，采用保薦人監(jiān)督機(jī)制，更契合高成長(zhǎng)性企業(yè)的融資需求。
在此基礎(chǔ)上，古栢堅(jiān)進(jìn)一步梳理了上市的實(shí)際操作流程即上市申請(qǐng)過(guò)程中所涉及的中介機(jī)構(gòu)，為大家提供具象化的路徑指引。最后，他從資本戰(zhàn)略高度指出，許多企業(yè)將新交所視為國(guó)際化布局的重要起點(diǎn)，從而提升品牌影響力、拓寬融資渠道，并最大化資本市場(chǎng)的協(xié)同效應(yīng)。
在自由交流環(huán)節(jié)，大家圍繞NASDAQ與SGX兩地路徑的適配性、ESG與可持續(xù)披露、鎖定期與股權(quán)激勵(lì)安排、跨境資金池與外匯管理、稅務(wù)合規(guī)與雙重征稅協(xié)定、家族辦公室與財(cái)富管理協(xié)同等議題展開(kāi)深入溝通。
在全球資本市場(chǎng)格局深刻演變的當(dāng)下，企業(yè)上市需結(jié)合自身發(fā)展階段、行業(yè)屬性、戰(zhàn)略目標(biāo)及合規(guī)要求，進(jìn)行審慎評(píng)估與精準(zhǔn)匹配。此次分享傳遞了豐富的專業(yè)知識(shí)，為中國(guó)企業(yè)“走出去”提供了多元化的戰(zhàn)略思考，助力中國(guó)企業(yè)在全球資本舞臺(tái)上把握機(jī)遇，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
